[融易富配资官网]借力多层次资本市场 助推陕西经济转型升级

2020-06-05 10:18:22 200 期货配资 企业,陕西省,市场,资金,融资

  资本市场简介:

  兼论直接融资的优势

  资本市场,又称作长期资金市场,是解决企业长期融资需求和投资者长期投资需求的场所,属于直接融资的范畴。长期以来,我国的企业融资主要以银行贷款等间接方式为主,以2019年12月份的社会融资总量为例:即使将国债与地方政府一般债券纳入直接融资范畴,其规模为68.65万亿,而同期的间接融资规模则达到了175.90万亿,直接融资占社融比例仅为28.07%。国外发达国家都很重视直接融资渠道,美国的直接融资占比基本维持在85%左右,即使传统意义上的“银行主导型”国家,比如日本和德国,这一比例也基本达到了60%左右。

  直接融资渠道之所以如此重要,是因为相比间接融资有着显著的优势。第一,降低了融资成本。由于直接融资方式将资金供给者和资金需求者直接联系起来,省去了银行等资金中介的运营成本和利润要求,降低了企业的资金成本。第二,降低了代理成本。众所周知,信息不对称在现实世界中处处存在,造成了较为严重的代理冲突问题,极大地降低了经济运行效率;经济参与者的代理链条越长,这一问题越突出。第三,为企业的发展提供长期资金。资本市场作为最为重要的直接融资渠道,能够为企业提供长期稳定的资金支持,比如股票市场理论上讲为企业提供了“无限期的资金支持”,可转债、长期债券等都能够为企业提供较为长期的资金支持。

  金融与经济的关系:

  兼论多层次资本市场

  金融作为现代经济的血脉,贯穿了企业发展的不同阶段,为实体经济的发展升级提供强有力的资金支持。根据不同发展阶段企业的特点,金融以不同的方式支持其发展:当企业处于初创期的“创意”阶段,即创业者有一个好的想法和理论上可行的计划书,创投基金即可介入,为企业从“点子”到“落地”提供资金支持。这个阶段的企业风险更大,对资金的期限要求也更长,但好处是对资金的需求量一般较低,一百万的资金投入甚至可以帮助企业实现质的飞跃。随着企业产品的初步规模化生产,如何推广市场成为摆在创业者眼前的一道坎儿。这一阶段的企业往往有着更大的资金需求,风险投资基金(VC)可发挥其功能。在经济实践中,风险投资基金和创业投资基金并非泾渭分明,而是存在较宽的重合区域,但两者的投资风格和关注重点存在着较为明显的区别。在前期资金的持续支持下,存活的企业得以不断发展壮大,在进一步提升产品质量、抢占市场份额的过程中,持续获得资金支持仍然非常重要,此时,VC逐渐退出,私募股权投资基金(PE)逐渐接棒,为企业发展注入新的血液。经过若干轮的资金支持后,企业将获得更进一步的发展,其中的佼佼者甚至成长为在各自的细分行业中具有很大市场影响力的龙头企业,择优赴国内或国外的股票市场公开发行(IPO)。

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